新華社北京4月27日電（熱點問答）國際油價“大跳水”到底為哪般
新華社記者宿亮
疫情全球蔓延，世界經(jīng)濟何去何從？
作為重要經(jīng)濟指標，國際油價今年年初以來走出震蕩下行的趨勢。上周，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨（WTI）價格出現(xiàn)歷史性暴跌，首次跌至負值，引發(fā)市場恐慌。國際油價為什么會暴跌？對世界經(jīng)濟復蘇有哪些影響？
近期油價走勢如何？
2018年，國際油價平均價格約為每桶65美元。2019年，由于整體供大于求，抑制國際油價上行，全年都幾乎沒有突破每桶65美元。投資者原本希望，國際油價能在2020年強勢反彈。但多重因素疊加新冠疫情暴發(fā)，導致國際油價劇烈震蕩。
今年前四個月，可劃分為國際油價走勢的四個階段。油價整體下滑，但原因各不相同。1月，針對去年年底上漲，國際油價回調(diào)，WTI平均價格從月初的每桶60美元跌至月末的每桶50美元。2月，新冠疫情暴發(fā)，投資者預計市場需求減少，WTI平均價格從每桶51美元降到44美元。
3月，由于石油輸出國組織（歐佩克）和俄羅斯減產(chǎn)協(xié)議談判破裂、多方增加產(chǎn)能，WTI平均價格暴跌至每桶20美元水平。4月，因疫情沖擊供需關(guān)系、全球庫存空間所剩無幾，WTI出現(xiàn)“負油價”。
“負油價”還會出現(xiàn)？
“負油價”的出現(xiàn)，有市場因素，也有交易規(guī)則變化的因素。
就供需來看，主要產(chǎn)油國此前為爭奪市場份額，“保量不保價”。而全球能源需求此時卻因疫情萎縮，市場人士估計第二季度原油需求可能創(chuàng)下25年來新低。
就庫存來看，分析人士認為4月底全球庫存可能達到13億桶，距離全球庫存空間總量估值只差1億桶；而三大產(chǎn)油國美國、沙特阿拉伯和俄羅斯每日生產(chǎn)能力均為千萬桶水平。這意味著如果需求不能大規(guī)模釋放，全球庫存空間余量將很快用盡。
就海運來看，運力因疫情嚴重受阻、成本迅速提升。另外，全球原油庫存空間有4億桶在海上，疫情導致油輪不能正常運轉(zhuǎn)也增加了使用這些空間的難度。
交易所方面，紐約商品交易所所屬的芝加哥商業(yè)交易所集團在此前曾針對“零油價”或“負油價”調(diào)整交易規(guī)則。3月19日，芝加哥商業(yè)交易所集團修改原先的市場熔斷標準，并從4月5日開始支持價格零值交易和負值交易，并于4月15日測試系統(tǒng)。
而就在4月20日，5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶-37.63美元。在這種背景下，出現(xiàn)了中國、印度投資者巨虧的情況。
就中短期而言，不少專家和業(yè)內(nèi)人士認為，導致“負油價”出現(xiàn)的因素仍然存在，6月期貨價格仍有可能繼續(xù)下跌。由于疫情造成的不確定性，國際油價很可能繼續(xù)超跌后才能反彈。
“負油價”對全球經(jīng)濟有什么影響？
從全球經(jīng)濟來看，“負油價”或油價暴跌主要有兩方面負面影響。
一方面，不利于金融穩(wěn)定，加劇動蕩和危機。在美國金融市場上，一個重要資金來源是“石油美元”，也就是產(chǎn)油國獲得大量外匯后，把錢投資到華爾街金融市場。但現(xiàn)在產(chǎn)油國在低油價壓力下必然要回流“石油美元”，將導致美國資本外流。
同時，美國頁巖油背后靠金融資本支撐。一些專家估算，頁巖油開采成本是每桶30美元至70美元，在目前價格水平下，資金鏈會斷裂。知名頁巖油企業(yè)美國惠廷石油公司已申請破產(chǎn)保護。這些企業(yè)如果大規(guī)模債務(wù)重組，將導致嚴重危機，這也是目前美國政府最擔憂的問題。
另一方面，石油輸出國和油氣企業(yè)將承受極大壓力。據(jù)了解，沙特年初制定預算時參考油價標準超過每桶60美元，俄羅斯超過每桶40美元。即便兩國開采成本比美國低，現(xiàn)在的油價水平也讓這兩個主要產(chǎn)油國承受巨大財政壓力。
另外，以埃克森美孚、英國石油公司、殼牌為代表的大型油氣企業(yè)財務(wù)壓力都在加大，只能通過大幅削減資本投資來平衡。
不過，有分析人士認為，油價維持在低水平并非完全是壞事。現(xiàn)階段，歐美央行均大肆使用量化寬松政策，這將導致在經(jīng)濟復蘇時出現(xiàn)通貨膨脹，而低油價有利于遏制通脹。
