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VOL 06

2013年8月1日

京東方董事長(zhǎng)王東升曾這樣感慨地說(shuō)道：“二十年前，有一群人，湊了650萬(wàn)創(chuàng)業(yè)基金，說(shuō)服銀行債務(wù)轉(zhuǎn)股權(quán)，在老國(guó)企基礎(chǔ)上，創(chuàng)辦了一家新型股份制公司。這就是我們——京東方科技集團(tuán)股份有限公司”。讀了王董事長(zhǎng)的這段話，股民們說(shuō)了一個(gè)字：“呸”。之所以憤懣不已，與其歷史上數(shù)次大舉融資密切相連，加上這次震驚四方的460億，京東方總計(jì)融資將超過(guò)700億元。不僅如此，上市十多年的京東方，所有現(xiàn)金分紅金額合計(jì)不到4000萬(wàn)元，是只不折不扣的“鐵公雞”。
京東方A近期拋出再融資計(jì)劃，京東方A擬發(fā)行股票95億~224億股，發(fā)行底價(jià)為2.10元/股，募集資金凈額不超過(guò)460億元。此前京東方A已經(jīng)連續(xù)三次融資累計(jì)248億元，京東方在A股融資額已超過(guò)700億元。調(diào)查后發(fā)現(xiàn)京東方是一家詭異的公司，該公司自2001年上市以來(lái)連年虧損，2005、2006、2008、2010年四年虧損超60億元。該公司圈錢(qián)時(shí)異常大方，然而分紅時(shí)卻吝嗇至極，數(shù)據(jù)顯示該公司僅分紅兩次累計(jì)3900萬(wàn)元，投資者不禁要問(wèn)：京東方，你的存在就是為了圈錢(qián)嗎？[點(diǎn)擊詳細(xì)]
京東方460億再融資獅子大開(kāi)口

京東方460億再融資獅子大開(kāi)口

網(wǎng)友熱評(píng)：鐵公雞一毛不拔 圈錢(qián)帝節(jié)操盡碎

圈錢(qián)的，你的節(jié)操又掉了

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市已超過(guò)10年的京東方，所有現(xiàn)金分紅金額合計(jì)不到4000萬(wàn)元。在融資方面，在2006年、2008年、2009年和2010年，京東方先后融資人民幣19億、23億、120億和90億。現(xiàn)在，總市值僅320億左右的公司，又要融資460億元。等于從2006年至今，擬融資的總額已經(jīng)高達(dá)700多億，簡(jiǎn)直太奇葩了。 不少投資者質(zhì)疑，低于公告前市價(jià)逾10％的價(jià)格增發(fā)，且股權(quán)稀釋近100%，可以說(shuō)變相侵害了原有股東們的利益，就這樣京東方竟還有臉面伸手要錢(qián)……[點(diǎn)擊詳細(xì)]

鐵公雞，敢掉根毛么

京東方自2001年上市以來(lái)，僅在2004年和2005年分紅兩次，共計(jì)三千多萬(wàn)元，跟京東方700億的融資額相比，簡(jiǎn)直不值一提。而且據(jù)調(diào)查，京東方A有超過(guò)百億的貨幣資金還在銀行“死睡”，就是不拿出來(lái)進(jìn)行投資。三千多萬(wàn)元的分紅、超過(guò)百億的資金、還屢次向資本市場(chǎng)伸手要錢(qián)。業(yè)內(nèi)對(duì)京東方A這只鐵公雞只顧自身資金安全、利用融資“燒錢(qián)探路”的口誅筆伐不絕于耳。 財(cái)經(jīng)評(píng)論員曹中銘認(rèn)為，必須提高再融資的門(mén)檻，對(duì)于那些只會(huì)“燒錢(qián)”而業(yè)績(jī)不佳或不能回報(bào)投資者的“鐵公雞”，理應(yīng)被擋在再融資的大門(mén)之外……[點(diǎn)擊詳細(xì)]

好死不如賴活著

大智慧分析師李世翔指出，京東方在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面實(shí)在不敢恭維，反反復(fù)復(fù)徘徊在京東方A和ST京東方之間。 以往每次當(dāng)公司岌岌可危、瀕臨退市邊緣，京東方就會(huì)拋出定增、重組等方案。2006年到2008年間京東方連續(xù)三年定增，從股市中不斷抽血。就是靠股市的融資，京東方每次都有驚無(wú)險(xiǎn)，衰而不死。但在每次融資之后，公司經(jīng)營(yíng)狀況總是未見(jiàn)好轉(zhuǎn)?！胺匆幌鹿練v年所投資的項(xiàng)目，就會(huì)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目總是慢人一拍。新的生產(chǎn)線建成后，就已經(jīng)落后。這次募資是用于8.5代液晶面板的項(xiàng)目，但目前美國(guó)液晶面板已發(fā)展到13代了?！?span id="ygogysu" class="more">[點(diǎn)擊詳細(xì)]

國(guó)資邏輯成迷 難道是干爹？

上市十年總計(jì)獲得政府補(bǔ)貼11.59億，其中2009年獲得7億補(bǔ)貼，讓A股市場(chǎng)上眾公司頗為眼紅。京東方近六年來(lái)五次虧損，但是依舊被政府和銀團(tuán)貸款看好，最近的合肥8.5代線和重慶8.5代顯示器生產(chǎn)線項(xiàng)目中，460億的融資額已經(jīng)被三地國(guó)資落實(shí)了近半，有分析人士指出，剩下的兩百多億可能更多接盤(pán)的仍然是國(guó)資。一位機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)提出這樣的質(zhì)疑“何以各地政府會(huì)對(duì)一個(gè)越虧越投、越投越虧的項(xiàng)目如此青睞？除去京東方自己提出的不怎么可靠的盈利預(yù)期，地方政府認(rèn)為京東方項(xiàng)目值得投資的原因，究竟是什么？”[點(diǎn)擊詳細(xì)]

定增制度待完善 “圈錢(qián)”罵名何時(shí)休？

“圈錢(qián)”，光罵沒(méi)用

盡管京東方再融資計(jì)劃激起了投資者的共憤，但其拋出460億元再融資計(jì)劃完全合規(guī)合法，是符合目前股市制度規(guī)定的。既然中國(guó)股市是為融資服務(wù)的，既然中國(guó)股市本身是一個(gè)重融資輕回報(bào)的市場(chǎng)，那么京東方的所作所為也就沒(méi)有什么不妥，京東方只是將中國(guó)股市的“游戲規(guī)則”發(fā)揮到了極致。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

定向增發(fā)制度亟待完善

暫且拋開(kāi)對(duì)具體公司再融資歷史的糾結(jié)，定向增發(fā)在我國(guó)資本市場(chǎng)上到底應(yīng)該扮演怎樣的角色？時(shí)至今日，A股市場(chǎng)大面積股改早已完成，但由于對(duì)業(yè)績(jī)和分紅沒(méi)有硬性要求、發(fā)行成本相對(duì)較低等原因，定向增發(fā)仍然受到上市公司的青睞。 　　在國(guó)內(nèi)，純粹以融資為目的的定向增發(fā)大量存在，若不在制度上進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，定向增發(fā)將繼續(xù)維持在股權(quán)再融資領(lǐng)域內(nèi)的壟斷地位。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

【責(zé)任編輯】黃博陽(yáng)
京東方:A股的再融資樣本

京東方:A股的再融資樣本

明知在這種市況下拋出巨額再融資計(jì)劃會(huì)招來(lái)市場(chǎng)的罵聲，但京東方明知山有虎偏向虎山行，這是很多企業(yè)所做不到的。其實(shí)，面對(duì)這樣一個(gè)“圈錢(qián)楷?！?，投資者有必要感謝京東方，因?yàn)樗屚顿Y者進(jìn)一步加深了對(duì)中國(guó)股市的認(rèn)識(shí)。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

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